持续推进利率市场化 将更好服务实体经济

时间:2019-08-05 来源:www.hljunior.com

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  我们的记者孙钊

美联储是否会在本周宣布降息仍有待观察。在国内,为了促进经济增长,“进一步推进利率市场化”的主题仍然受到广泛争论。

自1993年提出利率市场化改革构想以来,央行一直按照有关安排,安全有序地推进利率市场化改革。利率市场化改革注定是一场持久战,艰难而富有挑战性的战争。在2019年中央银行工作会议提出的九大工作任务中,“稳步推进利率'两轨一轨”,完善市场化利率形成,调控和传导机制均位居前列。

回顾利率改革进程,2013年7月,中国完全放开了贷款利率管制。 2015年10月,浮动利率浮动上限被取消。在过去几年利率市场化改革之后,目前中国的各种利率基本不受监管,波动性不再受到限制。 “利率自由化”的目标已经实现。然而,值得注意的是,目前的利率并不完全了解平稳利率的市场价格,导致利率价格扭曲和资源配置效率低下,尤其是应该受益于市场化的实体经济。利率改革。它的收获感并不强烈。

利率“两轨一轨”是指最初上市的货币市场利率与松散监管的当前存贷款基准利率的整合。由于其重要性和复杂性,利率合并无法在一夜之间实现。相反,它应该逐步推动监管利率更接近市场利率。也就是说,存款利率基准与回购利率,贷款利率与贷款基准利率(LPR)或上海银行同业拆借利率(Shi?bor)一致。

中国人民大学重阳金融研究所副院长董希伟在接受“中国经济时报”记者采访时表示,由于存在“两轨”利率,政策利率一方面难以在货币,债券和信贷等金融子市场之间有效传播。影响利率传导的效果不利于货币政策目标的实现。另一方面,金融产品的定价难以准确准确地反映市场利率水平,不利于金融机构向实体经济的资金流动,影响金融资源配置的效率。因此,必须积极稳妥地推进利率“两轨一轨”工作。

件。

《报告》指出,利率市场化改革的深化,目前的重点是推动贷款利率“一轨两轨”,这有利于加强市场竞争,促使金融机构更准确地进行风险定价,降低风险溢价,进一步疏通货币市场利率向贷款利率的转移促进了小微企业融资成本的降低。

当股票到期时,基准利率被废除;另一方面,基准利率的作用逐渐被稀释,市场利率体系加速,形成新的利率定价参考。

董希伟表示,利率市场化是金融业的核心改革之一。自中国利率调控自由化以来,利率一体化已成为利率市场化改革的关键环节,是解决利率传导机制的“最后一英里”。积极稳妥推进利率“两轨一轨”工作,提高金融机构风险定价能力,完善市场化利率形成,调控和传导机制,提高金融资源配置效率,更好地服务于实体经济。

同时,他指出,为避免直接影响金融市场,影响金融稳定,货币政策执行报告强调将继续在市场利率定价自律机制中发挥良好作用。并维持存款市场的竞争秩序。

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来源:中国经济时报

继续推进利率市场化将更好地服务于实体经济

我们的记者孙钊

美联储是否会在本周宣布降息仍有待观察。在国内,为了促进经济增长,“进一步推进利率市场化”的主题仍然受到广泛争论。

自1993年提出利率市场化改革构想以来,央行一直按照有关安排,安全有序地推进利率市场化改革。利率市场化改革注定是一场持久战,艰难而富有挑战性的战争。在2019年中央银行工作会议提出的九大工作任务中,“稳步推进利率'两轨一轨”,完善市场化利率形成,调控和传导机制均位居前列。

回顾利率改革进程,2013年7月,中国完全放开了贷款利率管制。 2015年10月,浮动利率浮动上限被取消。在过去几年利率市场化改革之后,目前中国的各种利率基本不受监管,波动性不再受到限制。 “利率自由化”的目标已经实现。然而,值得注意的是,目前的利率并不完全了解平稳利率的市场价格,导致利率价格扭曲和资源配置效率低下,尤其是应该受益于市场化的实体经济。利率改革。它的收获感并不强烈。

利率“两轨一轨”是指最初上市的货币市场利率与松散监管的当前存贷款基准利率的整合。由于其重要性和复杂性,利率合并无法在一夜之间实现。相反,它应该逐步逐步推动监管利率更接近市场利率,即存款利率基准的回购利率,贷款利率与贷款基准利率(LPR)或上海银行。银行间利率(Shi?bor)与之相当。

中国人民大学重阳金融研究所副院长董希伟在接受“中国经济时报”记者采访时表示,由于存在“两轨”利率,政策利率一方面难以在货币,债券和信贷等金融子市场之间有效传播。影响利率传导的效果不利于货币政策目标的实现。另一方面,金融产品的定价难以准确准确地反映市场利率水平,不利于金融机构向实体经济的资金流动,影响金融资源配置的效率。因此,必须积极稳妥地推进利率“两轨一轨”工作。

件。

《报告》指出,利率市场化改革的深化,目前的重点是推动贷款利率“一轨两轨”,这有利于加强市场竞争,促使金融机构更准确地进行风险定价,降低风险溢价,进一步疏通货币市场利率向贷款利率的转移促进了小微企业融资成本的降低。

当股票到期时,基准利率被废除;另一方面,基准利率的作用逐渐被稀释,市场利率体系加速,形成新的利率定价参考。

董希伟表示,利率市场化是金融业的核心改革之一。自中国利率调控自由化以来,利率一体化已成为利率市场化改革的关键环节,是解决利率传导机制的“最后一英里”。积极稳妥推进利率“两轨一轨”工作,提高金融机构风险定价能力,完善市场化利率形成,调控和传导机制,提高金融资源配置效率,更好地服务于实体经济。

同时,他指出,为避免直接影响金融市场,影响金融稳定,货币政策执行报告强调将继续在市场利率定价自律机制中发挥良好作用。并维持存款市场的竞争秩序。

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